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来源：北京商报
石油输出国组织（欧佩克）1日发表声明说，8个主要产油国决定4月日均增产20.6万桶。声明说，鉴于当前全球经济预期平稳，石油库存处于低位，8国决定调整产量。为维护石油市场稳定，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏。此外，有业内分析认为，增产体现了欧佩克+夺回市场份额的决心。在长期执行减产政策期间，美国、加拿大等非欧佩克产油国的产量持续增长，侵蚀了欧佩克+的市场主导权。
日均增产20.6万桶
当地时间3月1日，沙特、俄罗斯等8个欧佩克+成员国举行视频会议。鉴于全球经济前景稳定及低库存现状，各国决定从2026年4月起实施每日20.6万桶的增产调整。同时，各国重申将保持灵活性，根据市场变化随时调整产量计划。这一决策打破了2026年一季度的增产暂停状态，标志着全球石油市场格局迎来新的转折点。
自2023年以来，欧佩克+的产量政策经历了从大规模减产到逐步恢复供应的复杂演变。2023年4月，沙特、俄罗斯等9国宣布自愿减产165.7万桶/日，同年11月再次追加220万桶/日的额外自愿减产，累计减产力度超过市场预期，对稳定国际油价起到了关键作用。
然而，随着全球经济逐步复苏和非欧佩克产油国的产量增长，欧佩克+于2025年3月启动增产计划，在2025年4月至12月期间，8个欧佩克+成员国将原油产量目标上调了约290万桶/日，约相当于全球石油需求的近3%，基本完成对2023年减产政策的回调。
2026年一季度，受冬季需求季节性回落影响，欧佩克+暂停增产。当地时间2月1日，沙特带领的欧佩克+发表声明，其中欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定，维持2025年11月初制订的产量计划，在2026年3月继续暂停增产。
但随着地缘局势骤然升级和夏季用油高峰临近，重启增产成为必然选择。澳新银行研究部大宗商品分析师丹尼尔·海因斯和索尼·库马里此前表示：“任何冲突升级都可能促使欧佩克出手稳定市场。”
地缘冲突推高油价
此次增产并非单一因素驱动，而是欧佩克+在复杂国际环境下寻求多重平衡的结果，既反映了当前全球经济的温和复苏，也凸显了地缘政治博弈对能源市场的深刻影响。
据悉，在当天举行的线上会议中，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表讨论了国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前全球经济预期平稳，石油库存处于低位，8国决定调整产量。
此次增产决策的核心动因在于对冲地缘风险与稳定市场预期。2026年2月底，美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡运输受阻，引发市场恐慌。霍尔木兹海峡每天承载大约2000万桶原油运输，占到全球供应量的大约20%。虽然中东海湾国家还可以动用陆上通道，将部分原油绕开海峡出口，但预计能绕开的量大约只有每天400万到500万桶，也就是说，一旦海峡受阻，全球市场仍可能面临每日高达1500万桶的供应缺口。
欧佩克+此时宣布增产，旨在向市场释放“供应有保障”的信号，平抑因地缘冲突而上升的“风险溢价”。尽管20.6万桶/日的增量仅占全球日均需求的0.2%，但其象征意义远大于实际供给调节作用，有效遏制了投机性炒作，防止油价因恐慌情绪失控。
加拿大皇家银行资本市场（RBC）资深欧佩克分析师赫利玛·克罗夫特（Helima Croft）此前表示，中东地区领导人已警告华盛顿，对伊朗开战可能导致油价飙升至每桶100美元以上。巴克莱银行（Barclays）的分析师也认为油价可能升至100美元。
克罗夫特指出，由于除沙特外其他国家实际增产能力有限，欧佩克任何大规模增产对市场的影响都将受限。
消息面上，国际油价周一开盘暴涨，布伦特原油期货开盘飙升13%至82美元/桶，WTI原油期货涨超10%，报75美元/桶。
高盛将原油价格的实时风险溢价定为18美元/桶，这对应于该行对霍尔木兹海峡油轮交通完全中断六周所产生影响的评估。高盛在报告中表示，这一风险溢价相当于市场正在定价全球供应在一年内每天中断230万桶。高盛称，“虽然我们预测的风险趋于上行，但历史表明，由地缘政治冲击或/和临时供应中断驱动的价格飙升可能是短暂的”。
稳定市场份额
全球经济预期平稳与石油库存低位构成了增产的双重支撑，2026年以来，全球经济呈现温和复苏态势，工业生产和交通运输需求稳步回升。国际能源署（IEA）预测，2026年全球石油需求将增长138万桶/日，主要由中国、印度等新兴市场带动。
首先，全球货币环境与经济周期正共同为油价上行提供支撑。2026年以来，美联储降息预期逐步落地，美元指数阶段性走弱，而原油作为以美元计价的核心大宗商品，与美元呈现明显的负相关关系，弱势美元直接提升了原油的金融属性与配置价值，推动国际油价重心稳步上移。
其次，供给端是本轮行情的核心支撑，欧佩克+此前持续维持大规模自愿减产，严格控制原油出口量，叠加美国对伊朗、委内瑞拉等产油国的制裁持续收紧，全球原油供应端弹性大幅下降，市场始终处于紧平衡状态。过去十年全球油气行业上游资本开支长期低迷，新增产能投放缓慢，形成了明显的“产能悬崖”，即便需求温和增长，也难以出现大规模供给过剩，为油价构筑了坚实底部。
美国能源信息署（EIA）数据显示，2026年2月美国原油库存单周骤降900万桶，经合组织（OECD）成员国商业库存持续消耗，全球石油库存已降至五年平均水平以下。低库存状态下，市场缓冲空间收窄，适度增产有助于补充库存，为即将到来的夏季用油高峰提前储备供应能力。
在欧佩克+长期执行减产政策期间，美国、加拿大等非欧佩克产油国的产量持续增长。美国页岩油技术突破使其产量从2023年的1280万桶/日攀升至2024年的1351万桶/日，全球市场占比从20%提升至22%。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，夺回市场份额的战略考量是此次欧佩克+增产最核心的动机。在长期执行减产政策期间，美国、加拿大等非欧佩克产油国的产量持续增长，严重侵蚀了欧佩克+的市场主导权。页岩油革命后，美国已成为全球最大产油国，欧佩克需要通过增产来重新确立其在国际石油市场的定价权和影响力。
北京商报记者 和岳
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